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宝龙分拆商业上市暴露运营短比较正规的棋牌板:融资规模将受限

作者:比较好的棋牌 发布时间:2020年05月09日 浏览: 8913

宝龙分拆商业上市暴露运营短板

一直不太受关注的宝龙地产最近反而成了 网红 房企。

过去宝龙是港股内房股中市盈率非常低的一家公司,总市值也偏低,但今年年中起宝龙股价大幅攀升,目前几乎是去年同一时期股价的翻倍。

最近宝龙还高调宣布要拆分旗下商业公司在香港主板独立上市,并向港交所递交了招股书。

宝龙地产以往的年报中,单个商业项目的出租率和收入一直语焉不详。

但从最新招股书可以发现,宝龙在环渤海的多个项目进展不顺,天津宝龙广场出租率仅51%,青岛城阳的项目更有十几万平方米空置着。

宝龙商业管理控股有限公司的上市计划,用数据呈现了宝龙商业运营的实力到底在哪一个层级。

融资规模受限

万达商业曾经在港交所只待了637天,于2016年9月宣告退市。近几年商业板块发展很快的新城、旭辉,都有分拆商业上市的打算,只不过还停留在计划层面。

相比上述几家,体量更小的宝龙倒有了实际上市动作。不少分析都说,宝龙急于用新的上市平台为母公司融资输血。

但实际上,和当年在港交所上市的万达商业不同,分拆后的宝龙商业是一家轻资产公司。此次分拆将宝龙商业下面多个项目公司重组到宝龙控股,让宝龙商业成为纯粹的提供商业运营服务的企业,挣的是服务费。

它的主要收入并非项目销售和商业租金,而是 商业运营服务 费用,最大客户及90%的收入来源是宝龙控股及其附属公司。

因此分拆上市的 宝龙商业 非常小,去年全年净利润只有1.33亿元,营收12亿元。可以对比的是,之前从港交所退市的万达商业,仅今年上半年营收就达到330亿元。

这基本决定了宝龙商业的融资规模上限不会高。

宝龙地产总裁许华芳此前说分拆商业上市不是为了向市场集资,而是想锻炼团队,让业务能独立成长。这大概也是一句实话。

项目出租率低

实体商业地产在中国早已不是一门特别好的生意——中国是电子商务发展最快的国家,而商业地产的实力竞争者却越来越多。对于很多房企来说,购物中心是和地方政府谈判的工具, 以住养商 是真正策略。

作为最早在中国大规模开发商业零售购物中心的地产商之一,宝龙商业地产这几年的发展成绩平平,规模增速不仅远远落后于万达,也被同样定位在二三四线城市的新城控股等房企反超。

过去宝龙未完整披露旗下具体商业项目的出租率和租金收入。此次欲独立分拆上市,宝龙才首次披露了在管的45个商业项目的出租率和商业运营服务收入。

商业运营服务贡献了宝龙商业的8成营收来源,其中包括市场研究和定位、租户招揽、筹备开幕、运营管理、租户和收租管理、清洁安保等服务费。

(责任编辑:比较好的棋牌)

本文地址:/lingxiushounao/20200509/3786.html

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